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2019年已经进入最后倒计时,vn.py总算是赶上末班车发布了v2.0.9版本:期权交易。

 

本周一,国内三大沪深300指数相关的期权已经同时上线,分别是:

 

  • 中金所股指期权
  • 上交所300ETF期权
  • 深交所300ETF期权

 

2.0.9版本主要更新了围绕期权交易方面的接口和应用,和之前一样,对于使用VN Studio的用户,启动VN Station后,直接点击界面右下角的【更新】按钮就能完成自动更新升级。

 

对于没有安装的用户,请下载VNStudio-2.0.9,体验一键安装的量化交易Python发行版,下载链接:

 

https://download.vnpy.com/vnstudio-2.0.9.exe

 
 

OptionMaster模块

 

OptionMaster是vn.py框架内针对【期权波动率交易】专门设计的上层应用模块。

 

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初始化配置
 

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打开OptionMaster后,会看到上图中的长条形组件。【期权产品】下拉框中会显示当前已连接的交易接口上可选的期权产品组合。

 

注意底层接口必须支持期权合约的交易,这里才会有对应期权产品的显示,否则是不会有任何信息的(比如连接SimNow的CTP测试环境就没有)。

 

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点击【配置】按钮后,弹出上图所示的组合配置对话框,在这里选择要用的期权定价模型,设置期权定价中用到的无风险利率,以及每个期权链定价所用的标的物合约。

 

注意期权链的标的物可以选择留空,此时该期权链在后续的交易中将不会被添加到期权组合中,可以降低一部分定价相关的计算延时。

 
 

期权定价
 

做期权交易,第一步总是离不开正确的定价,针对国内的期权类型,OptionMaster模块中内置了三大定价模型:
 

  • Black-76模型:针对欧式期货期权(股指期权)
  • Black-Scholes模型:针对欧式股票期权(ETF期权)
  • Binomial-Tree模型:针对美式期货期权(商品期权)

 
每个定价模型中,从计算方向来区分,又可以分为:

 

  1. 从定价波动率来计算期权价格:calculate_price相关函数,包括希腊值相关的计算函数calculate_greeks;
  2. 从期权价格来返推隐含波动率:calculate_impv函数,使用Newton-Raphson method(牛顿迭代法)来计算。

 

所有模型中都包含了输入数值的边界检查功能,避免计算出某些异常数值。

 
 
数据模型

 
期权相关的量化交易,和CTA策略等单标的量化交易相比,最大的区别之一就在于会同时交易大量的合约,包括不同行权价的期权、不同行权月份的期权以及标的物期货和股票(线性资产)。

 

同时以上合约之间的价格、成交、持仓等情况变化还会互相影响。在任意时间点结合当前最新行情数据的情况下,期权交易员需要能够实时跟踪整个期权交易组合的波动率曲面和希腊值风险情况。

 

OptionMaster中专门构建了多层嵌套式的立体数据结构,来解决以上多合约数据计算中的复杂性问题:

 

  • UnderlyingData:标的物合约(线性资产)
  • OptionData:期权合约(非线性资产)
  • ChainData:期权链(某一行权月份的所有期权合约)
  • PortfolioData:期权组合(某一品种的所有期权合约,以及标的物合约)
     

当以上数据结构中的任意一个数据发生变化时,会同时触发与之相关的所有计算,保证整体数据结构的一致性。

 
 
T型报价

 

T型报价是期权交易中最常用的行情显示方式,中间白色的一列为行权价,左侧为看涨期权,右侧为看跌期权。

 

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上图中,除了由交易接口层推送过来的原始行情数据外(买卖价格、挂单数量、成交量、持仓量等),还包含了实时计算的买卖价隐含波动率和每个期权的现金希腊值。

 

传统意义上的理论希腊值,直接基于期权定价模型计算,衡量的是当某一变量发生变化时期权价格的变化情况。这种方法从数学的角度容易理解,但是从交易员的实盘使用来说却十分麻烦。
 

假设某个50ETF期权合约的Delta数值,使用Black-Scholes期权定价公式计算出来的结果为0.5482,意味着每当ETF价格上涨1元时,该期权的价格应该上涨0.5482元。

 

而50ETF当前的价格大约是3元,上涨1元是足足超过30%的涨幅,对交易员来说,知道【标的物价格上涨30%期权能赚0.5482元】不能说完全没有参考价值,但效果可能也就跟【每天喝10瓶可乐一定会胖】差不多。

 

所以在实践中,专业期权交易员更多使用的是现金希腊值,衡量的是当某一变量发生1%变化时该期权对应的现金盈亏情况。还是用上面的这个50ETF期权合约,其现金Delta为:

 

0.5484(理论Delta)x 3(标的价格)x 10000 (合约乘数)x 1% = 165
 

这里的165,意味着每当ETF价格上涨1%时,持有1手该期权合约的盈利金额是165元,实盘交易中用来判断某个合约当前的风险水平无疑要方便得多。

 

除了Delta数据外,理论Gamma/Theta/Vega等希腊值也可以同样转化为更加直观的现金希腊值。

 
 
希腊值风险
 

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有了现金希腊值,可以在交易前方便直观的了解某一期权合约的风险水平。但在交易完成后,手头持有一堆期权和标的物持仓时,我们更需要持仓希腊值来跟踪当前整个账户的期权风险暴露:

 

持仓希腊值 = 现金希腊值 x 合约持仓

 

上图中的持仓希腊值的风险,分为单合约、期权链、期权组合三个层次统计,方便交易员结合各种不同类型的波动率交易策略使用(如做多近月波动率、做空远月波动率)。

 
 
快速交易
 

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和VN Trader主界面的交易下单组件使用类似,在上图中的【代码】编辑框中输入合约代码后回车,即可显示该合约的行情盘口数据。或者在T型报价组件上,寻找到好的交易机会后,双击单元格即可完成合约代码的自动填充和行情显示。
 

选好方向、开平,输入价格、数量后,点击【委托】按钮即可立即发出交易委托,点击【全撤】按钮则可一次性将当前处于活动状态的委托(未成交、部分成交)全部撤单。
 

 

期权相关接口

 

2.0.9版本中同样更新完善了和期权相关的交易接口,目前针对期权合约可用的包括:

 

  • CTP期货接口(ctp):可交易股指期权、商品期权
  • 飞马四所接口(femas):可交易股指期权、商品期权
  • CTP期权接口(sopt):可交易ETF期权

 

目前所有的ETF期权程序化交易(包括sopt),都需要曾经向上交所报备过、有程序化交易权限的老账户,有小道消息传闻新账户的报备将在最近放开。

 

此外2.0.9中还新增了数字货币期权交易所Deribit的交易接口,和JEX/OKEX等每个行权月份只提供一个行权价的伪期权不同,Deribit交易所是有完整期权链的正经期权交易所。不过由于其期权合约采用了币本位反向合约的设计,目前还无法在OptionMaster模块中交易,预计将会在后续版本中支持。

 

 

OptionMaster Pro

 

最后,附上开发中的OptionMaster Pro期权交易系统,采用vn.py框架以及OptionMaster模块组件开发。

 

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除了在核心的定价模型方面进行了Cython低延时优化,也加入了波动率曲面实时跟踪、持仓风险情景3D分析、期权组合Delta自动对冲算法等功能。

 

最后,还有针对期权高频套利设计的电子眼算法引擎(开发中尚未完成):
 

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考虑到几大股指期权刚上线,期权程序化交易方面的监管尚未明朗,OptionMaster Pro目前仅对机构用户提供试用。

 

需要下载软件的用户,请加vn.py机构用户群(QQ群号676499931),本群只对机构用户开放,加群申请中请注明:姓名/机构/部门。

 
 
了解更多知识,请关注vn.py社区公众号。
 

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是不是只要是实盘户就可以看到期权合约?需要另外开通权限吗?

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2.0.9 安装后 ,界面大小 调整不了 ,我是 1920*1080 的好多功能 看不见了

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请问后续考虑会有飞创柜台的支持嘛?我看到github上的开发计划里有

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从原来的2.0.4升级到2.0.7,然后升级到2.0.9,无法启动VN Station,请问如何卸载干净,以便重新安装?

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forexleon wrote:

从原来的2.0.4升级到2.0.7,然后升级到2.0.9,无法启动VN Station,请问如何卸载干净,以便重新安装?

请直接删除c:\vnstudio目录,然后重装全新的2.0.9版本即可

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